一、单项选择题
1、
【正确答案】 C
【答案解析】 所得税=(销售收入-付现成本-折旧)*所得税税率
营业现金净流量
=销售收入-付现成本-所得税
=销售收入-付现成本-(收入-付现成本-折旧)*所得税税率
=(销售收入-付现成本)*(1-所得税税率)+折旧*所得税税率
=(销售收入-付现成本-折旧)*(1-所得税税率)+折旧
=息前税后利润+折旧
【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 C
【答案解析】 每年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税=500-150-(500-150-50)×25%=275(万元)，或每年现金净流量=净利润+固定资产折旧额=(500-150-50)×(1-25%)+50=275(万元)。
【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 C
【答案解析】 债券的发行人不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的风险属于违约风险。
【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 C
【答案解析】 由于半年付息一次，名义利率=8%;每期利率=8%/2=4%，所以选项A正确，选项C不正确。
【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 D
【答案解析】 债券价格=100×PV 10%，5+100×12%×PVA 10%，5=107.58(元)。
【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】
6、
【正确答案】 A
【答案解析】 手续费不影响债券价格。
【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】
7、
【正确答案】 A
【答案解析】 对于净现值和内部收益率计算的插入函数法来说，按插入函数法计算的净现值和内部收益率就是实际的净现值和内部收益率。
【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】
8、
【正确答案】 B
【答案解析】 内含报酬率对应的4年期现值系数=8 000/3 000=2.6667;
(20%-内含报酬率)/(20%-17%)=(2.5887-2.6667)/(2.5887-2.7432)
解得，内含报酬率=18.49%。
【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】
9、
【正确答案】 B
【答案解析】 确定投资方案可行的必要条件是净现值大于0和内部报酬率大于必要报酬率。
【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】
二、多项选择题
1、
【正确答案】 BCDE
【答案解析】 年折旧=100/5=20(万元)
投产后每年增加的营业现金流量=(48-13-20)×(1-25%)+20=31.25(万元)
静态投资回收期=100/31.25=3.2年，选项A错误，选项B正确;
净现值=31.25×(P/A,10%,5)-100=18.46(万元)，选项C正确;
现值指数=31.25×(P/A,10%,5)÷100=1.18，选项D正确。
年均税后净利=(48-13-20)×(1-25%)=11.25(万元)
投资利润率=年均税后净利/初始投资额=11.25/100=11.25%
【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】
2、
【正确答案】 ACD
【答案解析】 已经投入的流动资金以及旧设备已发生的年付现成本是沉没成本所以不需要考虑。
【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】
3、
【正确答案】 ADE
【答案解析】 选项B，市场利率上升，债券市场价值下降;选项C，流动性风险是指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价值出售的风险。
【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】
4、
【正确答案】 BD
【答案解析】 股票投资能够带来的现金流入量是股利和出售价格，股票没有利息。
【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】
5、
【正确答案】 AB
【答案解析】 债券的内在价值高于市场价格时应继续持有或购入该债券。当该债券未来现金流现值低于目前市场价格时，出售该债券，因此选项CDE错误。
【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】
三、综合题
1、
【正确答案】 ABD
【答案解析】 A公司债券价值=1000*8%*PVIFA 6%，5+1000*PVIF 6%，5=80×4.212+1000×0.747=1083.96元;
设i=5%时，1000*8%*PVIFA 5%，5+1000*PVIF 5%，5=80×4.329+1000×0.784=1130.32元，
插值法得债券的投资收益率为5.546%。由于1083.96<1105;所以不应购入此债券。
【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】
【正确答案】 C
【答案解析】 B股票的价值=0.3(1+3%)/(8%-3%)=6.18元。
【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】
【正确答案】 D
【答案解析】 C股票的价值=0.4/8%=5元。
【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】
【正确答案】 B
【答案解析】 由于B股票的价值6.18元小于其市价10元，故不应该购买股票B;由于股票C的价值为5元大于市场价值4元，故应该购买股票C。
【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】
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