2016年审计师考试即将到来，希望考生们能多做多记，查漏补缺，把握好时间，交一份满意的答卷，考出优异的成绩，出国留学网审计师考试栏目为大家分享“审计师2016宏观经济学要点：投资现金流量”，希望对大家有所帮助。
投资现金流量
1 .债券投资现金流量
投资的现金流量不仅要考虑现金流量的金额，而且需要考虑现金流量的发生时点。
债券投资的现金流量债券归还本金和支付利息的方式通常有以下三种：
(1)在到期日前每个计息期计算并支付利息，在到期日，根据票面金额返还债券的本金;其现金流量分布时点和计算公式为：
每期期末利息现金流入=券券面值 x 债券票面利率
债券到期期期末现金流入=当期利息+债券面值
(2)每个计息期结束时计算利息，但直到债券到期才一次还本付息;其现金流最分布时点和计算公式为：
债券到期期期末现金流入=债券面值+每期债券利息×计息期数
(3)没有定期和定额的利息计算和支付，只在到期日支付票面金额，这种支付方式的债券也称为“零息债券”;其现金流量分布时点和计算公式为：
债券到期期期末现金流入=债券面值
2 .股票投资现金流量
(1)企业拟短期持有、准备未来出售的股票投资的现金流入包括两个组成部分：预期持有期间内每期的现金股利;预期出售股票时的卖出金额。
(2)在可预期的未来期间内不发放现金股利，而是发放股票股利，这类股票投资预期的现金流入包括：卖出购买的股票取得的金额、卖出作为股利取得的股票的金额。
(3)长期持有股票的现金流入：未来无限期内每年预期得到的股票的现金股利。
3 .项目投资现金流量
(1)初始现金流量
(2)营业现金流量
(3)终结现金流量
二、证券投资决策
估值的基本原理是将各期的现金流量折现。
三、项目投资决策
1. 非折现方法
非折现方法是不考虑货币时间价值的决策方法，包括投资回收期法和投资利润率法。
【试题】
下列投资决策方法中，属于非折现方法的有：
A.净现值法
B.投资利润率法
C.内部收益率法
D.盈利指数法
E.投资回收期法
【答案】BE
【解析】非折现方法是不考虑货币时间价值的决策方法，包括投资回收期法和投资利润率法。
2. 折现方法
折现方法是运用货币时间价值原理进行决策的方法，包括净现值法和内部报酬率法。
(1)净现值
净现值是现金流入量的现值减去现金流出量的现值。净现值大于或等于0说明项目可取;小于0说明项目不可取。净现值等于0说明项目预期投资收益率等于资金成本，现金流入量现值等于现金流出量现值。
【试题】
如果某个投资项目的净现值等于0 ，则说明：
A.该项目为保本项目，勉强可以采纳
B.该项目预期投资收益率等于资金成本，可以采纳
C.该项目属于亏损项目，不能采纳
D.该项目虽然不一定亏损，但不能采纳
【答案】B
【解析】净现值等于0，说明金流入量现值等于现金流出量现值，所以答案为B
内部报酬率是使现金流入量现值等于现金流出量现值的折现率。内部报酬率大于等于必要报酬率时，项目可取;小于必要报酬率时不可取。
关注：项目投资现金流量中如何计算营业现金流量?
营业现金流量=每年的销售收入-付现成本(不包括利息)-所得税(不考虑利息的影响)=(税前利润+利息)*(1-所得税税率)+折旧
关注：某个方案的风险越大是不是就方案越不可选?
答：不能单独判断某个方案的整体风险越大就越不好，要和风险收益相结合起来考虑，可以用每单位风险所分担的收益率来判断。(结合下例题来理解)